Corso per Financial Advisor (certificato €fpa Italia, patrocinato ANASF)
Corso di preparazione all'esame per la qualifica €FATM
Edizione 2009 - Responsabile del Corso: Dr. Eugenio Linguanti
PREMESSA
Il presente piano formativo è rivolto a tutti coloro che a vario titolo si occupano di consulenza e vendita di strumenti finanziari alla clientela privata e che vogliono accedere all’esame per l’ottenimento della qualifica di “€uropean Financial Advisor™.” L’obiettivo è quello di fornire abilità e competenze in relazione al continuo modificarsi dello stile finanziario della clientela ed alla necessità di migliorare le politiche di distribuzione di prodotti e servizi finanziari ed assicurativi. Il percorso formativo prevede moduli sequenziali e interdipendenti predisposti per contri-buire alla realizzazione di una importante evoluzione organizzativa: dall’operatore in titoli, specializzato nell’intermediazione su azioni, obbligazioni e fondi comuni, al financial advi-sor, orientato al risparmio gestito, all’asset allocation ed alla pianificazione finanziaria e as-sicurativa. Gli interventi formativi saranno curati da un network coordinato di docenti universitari e professionisti della formazione e della consulenza per banche e intermediari finanziari. La metodologia prevede la continua alternanza di lezioni teoriche, discussioni di casi di studio e simulazioni della prova d’esame €FA™.
1° MODULO - PROFILI NORMATIVI DEI MERCATI FINANZIARI E RILEVAZIONE DELLE ESIGENZE DEL CLIENTE
Obiettivi Ø Analizzare i profili normativi dell’attività di intermediazione mobi-liare, con particolare riferimento a compiti e responsabilità del “financial advisor”.Ø Sviluppare la capacità di pianificare la soddisfazione dei bisogni finanziarie della famiglia, migliorando le aspettative in tema di ri-schio e rendimento.
Durata 1 + 1 giorni
Contenuti Profili normativi (1 giorno)Ø Le disposizioni normative in materia finanziaria: Testo Unico della Finanza (d.lgs.58/98, L.262/05), regolamenti Consob, codice etico €fpa, Anasf, Assoreti.Ø Profili istituzionali dell’attività di emittenti, intermediari e mercati.Ø La disciplina degli strumenti di gestione collettiva del risparmio Ø Effetti della normativa vigente sull’attività del financial advisor: compiti e responsabilità.Ø I criteri generali per lo svolgimento dei servizi di intermediazione mobiliare: situazione attuale e prospettive.Rilevazione delle esigenze (1 giorno)Ø Analisi dei bisogni finanziari della clientela: aspetti relazionali connessi all’offerta di servizi finanziari e previdenziali.Ø Raccolta organizzata delle informazioni sul cliente e valore in-formativo dei questionari per definire il profilo finanziarioØ La situazione del bilancio familiare e la ricerca di soluzioni finan-ziarie e previdenziali coerenti nell’ottica della “teoria del ciclo vita-le” di ModiglianiØ Misurazione del rischio finanziario e demografico: alcuni appro-fondimenti attraverso l’impiego di supporti informaticiØ La definizione del piano finanziario e la sua presentazione alla clientelaØ Analisi periodica dei risultati conseguiti in rapporto agli obiettivi stabiliti: come comunicare i risultati in modo efficace.
2° MODULO - RENDIMENTI E RISCHIO DEI VALORI MOBILIARI (1)
Obiettivi Ø Fornire le competenze per analizzare il mercato di bond ed equity in termini di rapporto rischio-rendimento.Ø Trasferire gli strumenti teorici necessari per una consulenza pro-fessionale al cliente investitore
Durata 2 giorni
Contenuti Valutazione di titoli di debito e di capitale (2 giorni)Ø Elementi di matematica finanziaria: calcolo degli interessi e ope-razioni di capitalizzazione e attualizzazioneØ Valutazione e controllo dei rischi nell’investimento obbligaziona-rio: rischio emittente, interesse, cambio e liquidità.Ø Duration e convessità dei titoli obbligazionari: esempi di mercato attraverso l’uso della stampa specializzata.Ø Credit quality e probabilità di default: approfondimenti su titoli governativi e corporate bond.Ø Diversificazione internazionale e gestione del rischio valutario.Ø Valutazione del binomio rischio-rendimento in campo azionario.Ø La deviazione standard per la misurazione del rischio di mercato: teoria ed esempi applicativi.Ø Rischio specifico (a) e sistematico (b): elementi concettuali
3° MODULO - RENDIMENTI E RISCHIO DEI VALORI MOBILIARI (2)
Obiettivi Ø Fornire le competenze per valutare il rapporto rischio-rendimento in un’ottica di portafoglio.Ø Affinare strumenti e tecniche per la costruzione di portafogli fi-nanziari “efficienti”
Durata 2 giorni
Contenuti Valutazione di portafogli finanziari (2 giorni)Ø Teoria di portafoglio e criterio di diversificazione media-varianza (Markowitz): teoria ed esempi applicativi.Ø La correlazione statistica, il concetto di frontiera efficiente e l’individuazione di portafogli ”ottimi”.Ø Efficienza dei mercati, random walk theory e limiti del modello di Markowitz: alcuni approfondimenti teorici Ø Lineamenti teorici del CAPM (Sharpe): valore informativo di single index model e capital market lineØ Le applicazioni concrete del CAPM: la security market lineØ Il valore informativo del Var e della shortfall probability in un contesto di portafogli: teoria ed esempi numerici.
4° MODULO - STRUMENTI E TECNICHE DEL MERCATO MOBILIARE (1)
Obiettivi Ø Fornire un’analisi professionale degli strumenti del mercato dei titoli a reddito fisso.Ø Approfondire l’analisi degli strumenti del mercato azionari in un’ottica di consulenza al cliente-investitore.
Durata 3 giorni
Contenuti Analisi di azioni e obbligazioni (3 giorni)Ø L’attività di negoziazione con la clientela sui mercati ufficiali (Mot) e Over The Counter (OTC).Ø Caratteristiche finanziarie dei titoli obbligazionari: supranational, government, municipal, corporate.Ø Peculiarità delle obbligazionari strutturate: profili finanziari ed operativiØ Profili giuridici e finanziari delle azioni: alcune esemplificazioni re-lative al mercato italiano ed internazionale.Ø Aumenti di capitale, diritti di opzione e calcoli di convenienza dell’investitore.Ø Elementi di analisi fondamentale e determinazione del target price: metodi finanziarie e patrimonialiØ Utilità e limiti dei modelli di attualizzazione dei flussi di reddito: alcuni esempi attraverso supporti informatici ad hocØ Elementi di analisi tecnica: studio del trend e delle principali figu-re di inversione/continuazione
5° MODULO - STRUMENTI E TECNICHE DEL MERCATO MOBILIARE (2)
Obiettivi Ø Approfondire l’analisi degli strumenti del mercato dei derivati in un’ottica di consulenza al cliente-investitore.Ø Fornire le competenze essenziali per valutare i prodotti del ri-sparmio gestito in un’ottica di consulenza al cliente-investitore.
Durata 2 giorni
Contenuti Analisi di derivati e fondi comuni (2 giorni)Ø Contratti di opzione e contratti futures su azioni e indici: gestione del rischio ed effetto leva.Ø Peculiarità del rapporto rischio-rendimento per covered warrant e derivati “esotici”.Ø Strategie di hedging e di trading per la gestione del portafoglio finanziario della cliente: alcuni approfondimentiØ Derivati su tassi e cambi: alcuni approfondimenti su irs, cap, floor e currency option / currency swapØ I prodotti del risparmio gestito: situazione e prospettive del mer-cato italiano ed internazionale.Ø Caratteristiche finanziarie delle gestioni in monte (fondi comuni, sicav, etf) e delle gestioni personalizzate (gpm, gpf).Ø Il ruolo del benchmark e della leva finanziaria nella rilevazione dei risultati di un portafoglio finanziario gestito.Ø Profili finanziari e politiche di gestione degli hedge fund.Ø Misure di efficienza e di ranking nel risparmio gestito.
6° MODULO - OFFERTA PREVIDENZIALE ED ASSICURATIVA
Obiettivi Ø Fornire strumenti e metodi per predisporre soluzioni previdenziali ed assicurative coerenti con le esigenze della clientelaØ Svolgere attività di consulenza e di vendita mirata dei principali prodotti previdenziali ed assicurativi.Ø Fornire gli strumenti base sul sistema previdenziale, sviluppando la capacità di analisi e di copertura del fabbisogno della famiglia.
Durata 3 giorni
Contenuti Offerta assicurativa (1,5 giorni)Ø L’analisi dei fabbisogni previdenziali e assicurativi, il ruolo del ri-sparmio precauzionale e la consulenza al cliente.Ø rischi demografici e assicurazioni ramo-vita: il trasferimento con-sapevole dei rischi di mortalità/longevitàØ Il contratto di assicurazione: principi matematici, polizze caso vi-ta, morte, miste, complementari, contratti di capitalizzazione.Ø caratteristiche essenziali delle polizze vita: soggetti coinvolti, componenti finanziarie, eventi assicurati, profili fiscaliiØ definizione di una proposta assicurativa in base alle esigenze del cliente (prodotti previdenziali e di protezione)Ø i prodotti assicurativi per la gestione del risparmio: alcuni appro-fondimenti sulle polizze “unit” e “index linked”Ø scelta del comparto finanziario, rendimento minimo garantito, profili fiscali di versamenti e prestazioniØ le esigenze di copertura dei rischi della clientela in un’ottica di fi-nancial planning: una proposta di metodo Offerta previdenziale (1,5 giorni)Ø Situazione e prospettive della previdenza obbligatoria e comple-mentare: riforma pensionistica e gap previdenzialeØ Prodotti previdenziali di base e complementari, fondi pensione chiusi e aperti e consulenza al cliente.Ø I piani previdenziali individuali mediante polizza assicurativa o adesione ai fondi aperti.Ø le caratteristiche giuridico-finanziarie dei fondi pensione aperti e dei fondi negoziali;Ø gli strumenti di previdenza complementare: approfondimenti su strategie di investimento e prestazioni di fondi pensione e fip;Ø strumenti informatici a supporto della pianificazione previdenziale della clientelaØ profili fiscali di versamenti e prestazioni nel risparmio previdenziale: esemplificazioni numericheØ soluzioni assicurative nell’ambito della pianificazione previdenziale (prodotti previdenziali)
7° MODULO - LA CONSULENZA NEL COMPARTO IMMOBILIARE
Obiettivi Ø Svolgere attività di consulenza mirata al mercato dei beni immo-biliariØ Fornire gli strumenti di base per valutare rischi e opportunità connessi al mercato immobiliare
Durata 1 giorno
Contenuti Ø Legislazione e regolamentazione del comparto immobiliare: un quadro di riferimentoØ L’analisi del mercato immobiliare a livello nazionale ed interna-zionale: lineamenti generaliØ la correlazione tra l’investimento in immobili e l’investimento in valori mobiliari: i possibili beneficio in termini di diversificazione. Ø Le peculiarità dei fondi immobiliari: valori di sottoscrizione, valori di mercato, analisi dei criteri gestionali.Ø Il finanziamento all’acquisto di immobili: calcoli di convenienza su mutui, modalità di rimborso ed estinzione anticipata.
8° MODULO - PROFILI FISCALI DEGLI INVESTIMENTI FINANZIARI
Obiettivi Ø Fornire le conoscenze adeguate per una attività di consulenza re-lativa ai vincoli fiscali degli investimenti finanziariØ Migliorare la capacità di valutare il ruolo della variabile fiscale in una decisione di natura finanziaria.
Durata 1 giorno
Contenuti Ø Nozioni generali sull’ordinamento tributario italiano, con partico-lare riferimento ai redditi da capitale.Ø La distinzione tra redditi da capitale e redditi diversi: un quadro d di riferimento per l’investitore privatoØ Il trattamento fiscale di interessi, dividendi e plusvalenze: alcun approfondimenti.Ø La tassazione dei redditi diversi nel regime della dichiarazione e del risparmio amministrato: alcuni approfondimentiØ Tassazione secondo il regime del risparmio gestito: riferimenti normativi e applicazioni operative
9° MODULO - ANALISI DI SCENARIO
Obiettivi Ø Interpretare gli effetti dell’evoluzione del quadro economico e fi-nanziario sulle scelte di investimento.
Durata 1 giorno
Contenuti Ø Caratteristiche e cause del ciclo economico: aspetti metodologiciØ Obiettivi e strumenti della politica economica: inquadramento te-orico delle relazioni esistenti tra flussi reali e flussi finanziariØ analisi dei leading indicators e loro interpretazione.Ø Politica monetaria, yield curve e previsione su tassi e cambi.Ø Multipli di borsa e indicatori di convenienza relativa bond-equities.
10° MODULO - ASSET ALLOCATION E VALUTAZIONE DELLA PERFORMANCE - FOL-LOW UP
Obiettivi Ø Sviluppare la capacità di controllare e gestire la volatilità ed il rendimento di portafogli globalmente diversificati.Ø Trasferire una metodologia di gestione del portafoglio in funzione della propensione al rischio e delle esigenze della clientela.Ø Riprendere e approfondire gli argomenti trattati durante lo svol-gimento del programma formativo
Durata 2+1 giorni
Contenuti Asset allocation (2 giorni)Ø Asset allocation strategica e scelta dei benchmark di riferimento: profili teorici ed operativiØ Asset allocation tattica e valore informativo delle previsioni eco-nomiche: aspetti teorici ed operativi.Ø Politiche di gestione passiva: buy&hod, costant mix e costant proportion, esempi di mercatoØ Politiche di gestione attiva e riflessi sul binomio rischio-rendimentoØ Stili di gestione in campo azionario (value, growth, blend) ed ob-bligazionario (government, corporate, emerging market)Ø La misurazione del rischio e del grado di attivismo del gestore: deviazione standard e tracking error volatility.Ø Gli indicatori per la valutazione delle performance (time e money weighetd): significatività e obiettivi cognitivi.Ø La scelta del benchmark per la misurazione e la scomposizione della performance nei portafogli gestiti.Ø Le misure di rendimento corrette per il rischio: indici di Sharpe, Treynor, Sortino, Information Ratio, RAP di Modigliani.Ø Style analysis e performance attribution: quadro teorico di riferi-mento ed esemplificazioni operativeFollow up (1 giorno)Ø Ripresa e approfondimento degli argomenti trattati durante il corso: discussione in plenaria con i partecipantiØ Simulazioni delle prova d’esame.
NOTE ORGANIZZATIVE
Durata: il percorso formativo ha una durata complessiva di 20 giorni e viene realizzato in un arco temporale di 4-5 mesi.
Quota di adesione Euro 3000 + iva (iscritti ANASF sconto 10%) - Modalità di iscrizione: compilazione, firma e invio via fax (049-8684767) del modulo di adesione da richiedere all’indirizzo seguente: segreteria@exponential.it Docenti: Dr. Eugenio Linguanti (direttore del corso), D.ssa Anna Armento, Prof. Ruggero Bertelli, Prof. Francesco Mazzini, Dr. Alessandro Bianchin, Dr. Rodolfo Vanzini, D.ssa Francesca Leone, Dr. Lucidio Albrigo
E-mail: segreteria@exponential Web Site www.exponential.it